養(yǎng)老推動財(cái)務(wù)規(guī)劃實(shí)踐，多元化配置需求呼喚專業(yè)領(lǐng)航

上海2025年9月18日 /美通社/ -- 上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院（高金）與全球領(lǐng)先的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)嘉信理財(cái)（Charles Schwab）聯(lián)合發(fā)布第九年度的《中國新富人群財(cái)富健康指數(shù)》（以下簡稱"《指數(shù)》"）。新富人群是指年收入在12.5至100萬元之間、可投資資產(chǎn)在700萬元以下的人群。該指數(shù)旨在動態(tài)追蹤這一對中國乃至全球經(jīng)濟(jì)增長具有重要推動力的群體不斷變化的投資行為和財(cái)富健康。

2025年，中國新富人群的財(cái)富健康指數(shù)從上一年的70.51分小幅下降至70.35分，財(cái)富信心、財(cái)務(wù)規(guī)劃和投資參與次指數(shù)分別下降0.26分、2.47分和0.14分，但資產(chǎn)管理次指數(shù)在連續(xù)四年回落后逆勢上揚(yáng)，顯示出新富人群在財(cái)富管理與資產(chǎn)配置上的意識與行為逐步邁向成熟。

退休養(yǎng)老成為推動財(cái)務(wù)規(guī)劃實(shí)踐的重要抓手 

盡管財(cái)務(wù)規(guī)劃一直是新富人群在財(cái)富健康四大維度中表現(xiàn)較為薄弱的環(huán)節(jié)，但其養(yǎng)老規(guī)劃的意識卻連年提升。數(shù)據(jù)顯示，已有近五成（48.6%）受訪者擁有養(yǎng)老規(guī)劃。其中，25-44歲青壯年群體以及月收入1.5-3萬元和3萬元以上的中、高收入群體的養(yǎng)老規(guī)劃實(shí)踐度提升最為顯著。由此可見，退休養(yǎng)老作為多數(shù)人最重要的財(cái)務(wù)目標(biāo)之一，能夠有效帶動規(guī)劃方面的實(shí)踐。

養(yǎng)老規(guī)劃也支持新富人群以更多元化的方式為養(yǎng)老做好財(cái)務(wù)準(zhǔn)備。今年，定期儲蓄首次落選新富人群補(bǔ)充養(yǎng)老的首要方式，取而代之的是購買養(yǎng)老保險?？傮w來看，擁有養(yǎng)老規(guī)劃，或是認(rèn)為自己退休后每月所需支出較高的受訪者，依靠金融投資收益而非儲蓄補(bǔ)充養(yǎng)老的比例顯著提高。

然而，新富人群在"第三支柱"個人養(yǎng)老金中的參與度仍有較大提升空間。僅39.7%受訪者已開設(shè)個金賬戶，較低的投資回報(bào)（31.8%）和稅收優(yōu)惠不足（31.2%）是新富人群暫不開戶的主要原因。更多的投資產(chǎn)品選擇和相關(guān)激勵措施的持續(xù)優(yōu)化將有助于"第三支柱"進(jìn)一步發(fā)揮效用，更好滿足居民的養(yǎng)老保障需求。

多元化配置顯著增強(qiáng)，對風(fēng)險-收益關(guān)系的認(rèn)知仍有待投教糾偏

在無風(fēng)險利率下行的大背景下，中國新富人群正以更積極的姿態(tài)探索多元化投資路徑，在金融投資方面的活躍度顯著提升。今年，現(xiàn)金和定存在新富人群資產(chǎn)配置中的平均占比首次下降，來到52.5%。基金的投資參與度提升最為顯著，持有基金的受訪者比例創(chuàng)五年來新高，基金在新富人群投資組合中的平均占比也躍升至12.4%。此外，股票和海外投資也頗受新富人群青睞，近四成（38.8%）受訪者表示對海外資產(chǎn)配置感興趣。

值得注意的是，盡管新富人群在行為上增加了對高風(fēng)險金融資產(chǎn)的配置，但他們的主觀風(fēng)險偏好卻趨于保守，這種錯配在去年9月行情后首次開始金融投資的"新世代投資者"中更加突出，導(dǎo)致短期持有、追漲殺跌等非理性行為依舊較為普遍。

• 超過半數(shù)（50.2%）新富人群的期望收益在20%以上，更有14.8%的新世代投資者期望獲得40%以上的年化收益。
• 然而，63.1%的新富人群不能接受10%以上的虧損，較去年增長13.2個百分點(diǎn)，該數(shù)據(jù)在新世代投資者中高達(dá)78.5%。

"近年來，多元化配置的理念逐漸深入人心，新富人群在實(shí)踐中做出了不少積極轉(zhuǎn)變。然而，這些有益的嘗試能否轉(zhuǎn)化為長期、穩(wěn)健的投資成果和回報(bào)，金融素養(yǎng)提升依舊是關(guān)鍵。"高金教授吳飛談到，"我們從多年的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，對于風(fēng)險和收益關(guān)系的把握是一個較為明顯的短板。行業(yè)應(yīng)緊扣新富人群的需求和行為變化，同時關(guān)注適當(dāng)性問題，積極打造具有針對性和前瞻性的投資者教育體系，并通過數(shù)字化渠道觸達(dá)重點(diǎn)人群，助力其在財(cái)富管理的道路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。"

AI賦能投顧廣受青睞，但真人陪伴仍不可替代

在生成式人工智能技術(shù)迅速發(fā)展的背景下，今年的研究還特別關(guān)注了新富人群對AI賦能金融服務(wù)的態(tài)度與使用行為。調(diào)研結(jié)果顯示，中國新富人群對AI生成投資建議的信任度顯著高于海外市場，有近七成表示非常信任或比較信任。其中，投資風(fēng)格越激進(jìn)的受訪者對此信任度越高，而投資經(jīng)驗(yàn)超過15年的人群則明顯更青睞人工服務(wù)。

在具體應(yīng)用層面，新富人群更加認(rèn)可AI在技術(shù)性分析方面的優(yōu)勢，而人工投顧則在情感陪伴、挖掘客戶需求等涉及人際交互的場景中展現(xiàn)出獨(dú)特價值。

• 新富人群最希望通過AI獲取的金融服務(wù)包括市場分析（39.8%）、風(fēng)險管理（38.1%）和投資組合建議（34.5%）等等，但僅有22.1%的受訪者愿意使用AI進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃。
• 超半數(shù)受訪者認(rèn)為，AI無法理解人類的復(fù)雜情感（58.9%）、模擬人類直覺和經(jīng)驗(yàn)（56.6%）、有效應(yīng)對市場突發(fā)情況（53.3%）或是替代投顧的專業(yè)判斷（50.2%）。

嘉信理財(cái)（上海）總經(jīng)理Thomas Pixley表示："面對生成式AI等智能技術(shù)的發(fā)展，嘉信理財(cái)?shù)某霭l(fā)點(diǎn)始終是：如何借此為客戶創(chuàng)造更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)？AI在提升業(yè)務(wù)規(guī)模、運(yùn)營效率和普惠性等方面擁有巨大潛力，這將釋放出更多人力，讓投資顧問們聚焦于了解客戶的生活狀況與財(cái)務(wù)需求、構(gòu)筑客戶信任等更具價值和影響力的工作中。因此，我們堅(jiān)信，財(cái)富管理和投顧業(yè)務(wù)的未來不是人或機(jī)的取舍，而是在彼此協(xié)同中更好地發(fā)揮價值，以客戶想要的方式為其提供個性化服務(wù)和長期陪伴。"